除权（exit right，XR），指的是股票股利的分配。是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。简单说就是上市公司进行送股、转股、配股后，向下调整股价就是除权。当一家上市公司宣布送股或配股时，在红股（配送的股票）到达之前的交易日，称为“除权日”或“XR日”。

在除权日当天，股票价格会减去配送的股票的市值，以计算新的股票价格。这是因为配送的股票将增加公司的总股本，因此必须从股票价格中扣除这些新股的市值，以反映公司真实的股票价值。

假设有一家公司，原来的股票价格是10元。如果这家公司宣布将进行10股配送，那么在除权日当天，股票的价格将会变为1元。这是因为公司将增加总股本，所以必须从股票价格中扣除这些新股的市值，以反映公司真实的股票价值。

假设一个投资者持有这家公司的股票，那么在除权日之前，他的投资价值是10元。但除权日之后，股票价格变为1元，那么他的投资价值就变成了1元乘以他持有的股票数量。

需要注意的是，除权日当天股票价格的变化可能会影响投资者的投资决策和投资收益。因此，投资者在投资股票时应该了解公司的配送计划，并相应地调整自己的投资策略。

除权前后买入股票的区别如下：

1. 股票价格：在除权之前买入股票，买入价格包含配股或送股的权益；而在除权后买入，买入价格则不包含这部分权益，所以股票价格会根据分红或配股的情况走低或上涨。

2. 投资成本：除权前买入股票，可享受红利或股权分配的权益；而除权后买入股票，分配的股票为新股，单价低于原股票，但数量增加。如果在除权前买入，可以用更低的价格获得股票权益分配；但如果在除权后买入股票，虽然可以分享股票权益分配，但需承担更高的成本。

此外，如果是分红前买入股票，需要支付红利税和印花税，而分红后卖出时只需支付印花税。总的来说，除权对股票的价格和投资成本都可能产生影响。